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交银金融研究中心点评5月外储上升:得益于汇率估值因素

来源:凤凰财经综合

6月7日,央行网站公布5月外汇储备数据。交通银行金融研究中心高级研究员刘健点评称,外储回升主要得益于汇率估值因素影响。

5月外储30535亿美元,环比增加240亿美元,为第四个月回升。外储回升主要得益于汇率估值因素影响。5月美元指数震荡下跌,欧元、日元对美元汇率均不同程度上张,粗略估计,仅非美货币升值对外储贡献达190亿美元左右。此外,美国、欧元区10年期国债收益率均有所下降,债券价格上升也对外储有一定贡献。而真正因资本流动改善对外储影响相对较小。

短期内外储有望基本稳定。人民币对美元汇率中间价引入“逆周期调节因子”短期内有助于提振市场对人民币的升值预期,资本流动形势有继续改善,有利于外储回升。不过,美元指数跌破97中枢价位后存在技术反弹可能,加之6月中旬美联储议息会议可能公布未来加息及缩表路径,英国大选仍存不确定性,近日卡塔尔遭多国断交等地缘政治风险加大等,都可能制约美元指数进一步下跌空间。因此,6月汇率估值对外储贡献度可能有所下降,从而可能成为制约外储回升的主要因素。

另有媒体测算,由于5月份主要储备货币中的欧元、日元和英镑兑美元分别升值3.18%、0.70%和贬值0.45%,美元指数则下跌2.15%。假设中国外汇储备的币种构成与全球外汇储备类似,那么5月由于汇率波动造成外汇储备估值大约增加199~218亿美元。这也意味着5月监管层因调控外汇市场所导致的外储增加约22~42亿美元左右(4月约为18亿美元)。
 

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